Ethereum na krátký čas ztratil druhé místo v žebříčku, předstihlo ho Tether

Když bitcoin minulý týden propadl pod hranici 60 000 dolarů, ethereum ho následovalo a přiblížilo se k úrovni 1 500 dolarů. Tento pohyb vyvolal něco, co se v kryptoměnovém světě nestalo dlouhá léta: ethereum přišlo o svoji pevnou druhou příčku v žebříčku největších kryptoměn podle tržní kapitalizace. Na krátký čas ho předstihl stablecoin Tether USDT. Trh se sice od té doby stabilizoval, bitcoin se vrátil nad 63 000 dolarů, ale pro dlouhodobé investory zůstává tento moment důležitým varováním.

Jak k tomu došlo a co to znamená

Ethereum drží druhou příčku za bitcoinem prakticky od doby, kdy se prosadilo jako plnohodnotná platforma pro chytré kontrakty a decentralizované aplikace. I v těžkých medvědích trzích roku 2018 nebo 2022 si tuto pozici udrželo. O to výmluvnější je, co se odehrálo při posledním výprodeji.

Při poklesu ceny etherea směrem k 1 500 dolarům se jeho tržní kapitalizace propadla pod hodnotu Tetheru USDT, který v daný moment přesahoval 186 miliard dolarů. Jde o paradox moderního kryptotrhu: stablecoin navázaný na americký dolar, jehož cena se prakticky nemění, dočasně předčil svou celkovou hodnotou druhou největší kryptoměnu světa.

Tether roste, ethereum stagnuje

Tether přitom svůj vzestup nezískal spekulací, ale prostým růstem poptávky po stablecoinech. Čím více obchodníků a institucí hledá bezpečný přístav v době vysoké volatility, tím více USDT vstupuje do oběhu. V době panického výprodeje, kdy index strachu a chamtivosti klesl na hodnotu pouhých 8 bodů (extrémní strach), je právě útěk do stablecoinů logickou reakcí.

Ethereum se naopak potýká s dlouhodobějšími problémy. Po přechodu na proof-of-stake mechanismus v roce 2022 (tzv. Merge) sice výrazně snížilo svoji energetickou náročnost, ale cenová výkonnost za bitcoinem zaostává. Zatímco bitcoin v uplynulém roce těžil z příchodu spotových ETF fondů na americký trh, ethereum podobný katalyzátor dosud plně nevyužilo.

Hrozba ze všech stran

Tether není jedinou hrozbou pro postavení etherea. Na obzoru jsou i další rivalové:

• BNB (Binance Coin) – token největší světové kryptoměnové burzy, který těží z masivní uživatelské základny Binance
• XRP – po letech právního sporu se společností SEC získalo nový impuls a zvýšená obchodní aktivita na některých burzách dokonce přesáhla objem obchodů s ethereem i bitcoinem
• Solana – rychlejší a levnější alternativa, která si v posledních dvou letech vybudovala silnou komunitu vývojářů i uživatelů

Analytička Diana upozornila na sociální síti X na data z burzy Upbeat, podle nichž objem obchodů s XRP v určitém období překonal jak bitcoin, tak ethereum. Jde o symptom širšího trendu: investoři v době nejistoty hledají alternativy a ethereum již není automatickou volbou číslo dvě.

Aktuální situace na trhu

K dnešnímu dni se bitcoin obchoduje okolo 63 760 dolarů, což v přepočtu představuje přibližně 1 338 207 Kč. Za posledních 24 hodin přidal 3,2 %, avšak v týdenním srovnání je stále v minusu téměř 12 %. Ethereum se mezitím vrátilo nad 1 600 dolarů, nicméně rozdíl mezi jeho tržní kapitalizací a kapitalizací Tetheru USDT zůstává podle dostupných dat pod 15 miliardami dolarů – tedy na velmi tenké hranici.

Index strachu a chamtivosti na úrovni 8 bodů naznačuje, že trh je stále v režimu extrémního strachu. Historicky taková období bývají předzvěstí buď výrazného odrazu, nebo pokračujícího výprodeje v závislosti na makroekonomickém prostředí.

Co to znamená pro českého investora

Pro investory v České republice přináší tato situace několik konkrétních zamyšlení. Zaprvé, diverzifikace portfolia výhradně mezi bitcoin a ethereum již nemusí být tak bezpečnou strategií, jak se zdálo před dvěma lety. Zadruhé, rostoucí váha stablecoinů jako Tether je signálem, že velcí hráči trh opouštějí nebo přesouvají prostředky do méně volatilních nástrojů.

Z daňového hlediska je důležité připomenout, že v České republice platí od roku 2025 osvobození od daně z příjmu fyzických osob u kryptoměn držených déle než tři roky, a to do výše příjmu 100 000 Kč ročně. Při větších objemech nebo kratší době držení se stále uplatňuje zdanění jako u ostatních příjmů. Prudké pohyby jako ten z minulého týdne jsou typickým testem nervů pro ty, kteří drží pozice krátkodobě.

Čeští investoři, kteří zvažují reakci na aktuální vývoj, mají možnost nakupovat přes regulované platformy dostupné v ČR – například Coinmate, Anycoin nebo mezinárodní burzy s českou lokalizací. V době extrémního strachu historicky platí Buffettovo pravidlo: být chamtivý, když se ostatní bojí. Ovšem pouze tehdy, pokud investor rozumí rizikům a nepracuje s prostředky, které nutně potřebuje.

Výhled pro ethereum

Klíčovou otázkou zůstává, zda ethereum svoji pozici dlouhodobě udrží. Vývojářská komunita pracuje na dalších upgradech sítě v rámci plánu označovaného jako The Surge a The Verge, které mají výrazně zvýšit propustnost sítě a snížit transakční náklady. Pokud se tyto upgrady podaří implementovat a ethereum přiláká novou vlnu institucionálních investorů prostřednictvím spotových ETF, druhé místo si pravděpodobně udrží.

Do té doby však zůstává situace nestabilní. Fakt, že stablecoin bez jakékoli spekulativní hodnoty dokázal dočasně překonat ethereum v tržní kapitalizaci, je jasným varovným signálem, který by seriózní investor neměl přehlédnout.