Tento týden americká inflace překročila 4 procenta a přidává tlak na bitcoin i zlato

Americká inflace opět překročila psychologickou hranici 4 %, a to právě ve chvíli, kdy bitcoin bojuje o udržení hodnoty nad 63 000 dolary. Analytická skupina 10x Research upozorňuje, že toto prostředí může být pro bitcoin i zlato krátkodobě nepříznivé – a pro české investory to přináší konkrétní otázky o strategii a načasování.

Inflace jako protivítr pro tvrdé aktivum

Na první pohled se může zdát paradoxní, že vyšší inflace škodí aktivům jako bitcoin nebo zlato, která jsou tradičně považována za ochranu před znehodnocením měny. Mechanismus je však složitější. Když inflace roste nad očekávání, centrální banky – v čele s americkým Fedem – jsou pod tlakem udržovat úrokové sazby výše po delší dobu. A vysoké sazby dělají z dluhopisů a hotovosti konkurenceschopnou alternativu k aktivům, která nevynášejí žádný výnos.

Přesně o tomto scénáři varují analytici z 10x Research. Inflace na úrovni přes 4 % v USA komplikuje výhled na brzké snižování sazeb ze strany Fedu, což historicky bývá katalyzátorem pro růst bitcoinu. Bez tohoto katalyzátoru může BTC v horizontu několika týdnů až měsíců čelit dalšímu tlaku.

Aktuální data hovoří jasně

Bitcoin se v době psaní tohoto článku obchoduje za přibližně 63 522 dolarů, což odpovídá zhruba 1 325 800 korunám. Za posledních 24 hodin sice cena mírně vzrostla o 2,55 %, ale v týdenním srovnání je BTC stále v mírném mínusu o 0,4 %. Tržní kapitalizace celého bitcoinového trhu se pohybuje kolem 1 274 miliard dolarů.

Zvláště znepokojivý je takzvaný Fear & Greed Index – ukazatel nálady na trhu s kryptoměnami – který aktuálně ukazuje hodnotu pouhých 12 bodů ze 100. Tato hodnota se označuje jako extrémní strach a historicky bývá signálem, že trh je přeprodaný. Zároveň ale může znamenat, že prodejní tlak ještě neskončil.

Proč je toto relevantní pro českého investora

Česká koruna je sice relativně stabilní měna, ale i čeští investoři do bitcoinu jsou inflačním vývojem v USA přímo ovlivněni. Dolar zůstává referenční měnou pro veškeré kryptoměnové obchodování a makroekonomické podmínky v USA určují globální náladu vůči rizikovým aktivům.

Konkrétní dopady pro českého investora jsou tyto:

• Krátkodobý výhled: Pokud Fed nezmírní tón ohledně úrokových sazeb, může BTC zůstat pod tlakem i v letních měsících.
• Měnové riziko: Česká inflace se pohybuje pod úrovní té americké, ale kombinace silného dolaru a slabšího rizikového apetitu může tlačit na CZK/USD kurz.
• Daňový pohled: V České republice platí od roku 2025 osvobození od daně z příjmu při prodeji kryptoměn držených déle než 3 roky (do 100 000 Kč ročně), respektive plné osvobození po 3 letech bez limitu. V prostředí zvýšené volatility je proto důležité sledovat datum pořízení svých pozic.

TradFi poradci se přiklánějí ke stablecoinům a tokenizaci

Zajímavé je, že tradiční finanční poradci v USA v reakci na inflační prostředí nesměřují klienty k bitcoinu jako inflačnímu zajištění, ale spíše ke stablecoinům a tokenizovaným reálným aktivům. Podle výzkumu společnosti Bitwise dávají tzv. TradFi poradci v současnosti přednost nástrojům s předvídatelnými výnosy před volatilními aktivy jako BTC.

To koresponduje s dalšími daty z trhu: objem aktivně spravovaných tokenizovaných reálných aktiv (RWA) vzrostl za poslední období o téměř 600 %, a to i přes celkový pokles kryptotrhu. Investoři zjevně hledají digitální nástroje s nižší volatilitou.

Je bitcoin stále inflačním zajištěním?

Bitcoinoví maximalisté budou argumentovat, že BTC je v dlouhém horizontu nejlepší ochranou před inflací ze všech existujících aktiv – a data jim dávají za pravdu v desetiletém měřítku. Problém nastává v krátkodobém a střednědobém horizontu, kdy bitcoin reaguje jako rizikové aktivum, nikoli jako digitální zlato.

Tato bifurkace chování – dlouhodobé zajištění vs. krátkodobý rizikový instrument – je klíčová pro pochopení toho, proč inflace nad 4 % nevede automaticky k růstu BTC. Pokud trh čeká, že Fed bude muset sazby udržovat výše, logika říká: proč riskovat v BTC, když výnos 5 % na amerických dluhopisech je bez rizika?

Co mohou čeští investoři udělat nyní

Přestože Fear & Greed Index ukazuje extrémní strach, zkušení investoři vědí, že právě tato fáze bývá historicky zajímavou příležitostí pro postupné budování pozic. Klíčová slova jsou však postupné a rozložené v čase.

Praktické kroky pro českého investora v současném prostředí:

• Zvažte strategii DCA (pravidelný nákup fixní korunové částky bez ohledu na cenu) namísto jednorázového vstupu.
• Sledujte vývoj americké inflace a výrok Fedu v příštích týdnech – jakékoli signály o snižování sazeb by mohly být katalyzátorem pro růst.
• Regulované platformy dostupné v ČR jako Anycoin, Coinmate nebo velké zahraniční burzy s MiCA licencí nabízejí bezpečný způsob, jak spravovat expozici vůči BTC.
• Nezapomínejte na dokumentaci nákupů pro daňové účely – v ČR je pro osvobození od daně klíčové datum pořízení.

Bitcoin je v aktuálním makroekonomickém prostředí pod tlakem, ale jeho fundamenty – omezená nabídka, rostoucí institucionální adopce a blížící se halvingové efekty – zůstávají nezměněny. Krátkodobá bolest nemusí být signálem dlouhodobého zlomu. Spíše naopak.