5 překrývajících se příčin stáhlo bitcoin pod 63 000 dolarů najednou

Bitcoin se ocitl pod tlakem několika souběžných faktorů najednou. Cena BTC se pohybuje kolem 63 165 dolarů (přibližně 1 327 539 Kč), za posledních sedm dní ztratila více než 13 % a index strachu a chamtivosti klesl na pouhých 8 bodů – do pásma extrémního strachu. Analytici z přední americké výzkumné firmy NYDIG jsou přesvědčeni, že za tímto pohybem nestojí jediný katalyzátor, ale pět překrývajících se tlaků působících současně.

Pět faktorů, které srazily bitcoin dolů

Greg Cipolaro, globální šéf výzkumu NYDIG, ve své analýze zdůrazňuje klíčovou myšlenku: žádný z identifikovaných problémů by sám o sobě nestačil vyvolat výraznější korekci. Dohromady však tvoří dostatečně silný protivítr, aby trh zatlačil do současné slabosti.

1. Umělá inteligence bere kapitál kryptoměnám

Dominantním tématem letošního trhu se stala umělá inteligence. Akcie firem z oblasti AI dlouhodobě překonávají zbytek trhu a stávají se primárním cílem kapitálu investorů hledajících expozici k revolučním technologiím. Cipolaro upozorňuje, že průnik mezi investory do kryptoměn a investory do AI je výrazně větší, než se běžně předpokládá. Přesun části portfolií z bitcoinu a kryptoměn do AI akcií proto logicky přispívá k oslabení poptávky po BTC.

2. Vlna technologických IPO vysává likviditu

Trh se připravuje na to, co by mohlo být největším vlnou prvotních veřejných nabídek akcií (IPO) za mnoho let. Mezi kandidáty se skloňují jména jako SpaceX, OpenAI nebo Anthropic. Velké IPO tradičně nutí institucionální investory zvyšovat hotovostní rezervy a redukovat stávající pozice, aby mohli alokovat kapitál do nových emisí. Bitcoin a kryptoměnový trh jako relativně likvidní a volatilní třída aktiv přitom bývá první na řadě při redukci.

3. Kvantové počítače a bezpečnostní obavy

Téma kvantových počítačů se na trh vrátilo poté, co výzkumníci zveřejnili nové poznatky naznačující, že výpočetní kapacita potřebná k prolomení běžně používaných kryptografických systémů může klesat rychleji, než se dříve odhadovalo. Jde zatím spíše o teoretická rizika než o bezprostřední hrozbu, přesto zvýšená mediální pozornost u části investorů vyvolala nejistotu ohledně dlouhodobé bezpečnosti bitcoinové sítě.

4. Americká vláda a íránské kryptoměny

Americký ministr financí Scott Bessent veřejně oznámil, že úřady zabavily přibližně miliardu dolarů v kryptoměnách napojených na Írán. Detaily případu zůstaly omezené, ale epizoda znovu otevřela diskusi o dosahu vládní moci do decentralizovaných digitálních aktiv a zpochybnila jeden ze základních příběhů kryptoměn – nezabavitelnost a odolnost vůči státnímu zásahu.

5. Strategy prodala bitcoin – psychologický efekt

Firma Strategy (dříve MicroStrategy) prodala 32 bitcoinů v hodnotě přibližně 2,5 milionu dolarů. Z pohledu nabídky jde o zanedbatelné množství. Symbolicky však tento krok zasáhl daleko silněji. Strategy si za roky systematického nakupování BTC vybudovala pověst neochvějného kupce a opory na straně poptávky. Jakýkoli signál, že by se mohla stát zdrojem nabídky, nutí investory přehodnotit jeden z pilířů býčího scénáře.

Kde je dno? Onchain data vysílají smíšené signály

Cipolaro ve své analýze přibližuje i pohled na onchain metriky, které dávají investorům naději, ale zároveň varují před předčasným optimismem.

• MVRV poměr klesl na hodnotu 1,2 – blízko úrovně, kde se tržní hodnota přibližuje souhrnné nákladové základně investorů, což historicky signalizovalo blízkost dna.
• Podíl nabídky v zisku nedávno klesl pod 50 %, což je metriku spojovaná s kapitulací trhu.
• Hloubka poklesu zůstává oproti historii relativně mírná – bitcoin klesl přibližně o 53 % od svého historického maxima 126 000 dolarů dosaženého v říjnu loňského roku. Předchozí medvědí trhy zaznamenaly propady o 75 až 90 %.
• Délka korekce – od vrcholu uplynulo 242 dní, přičemž předchozí tři medvědí trhy trvaly zhruba rok od vrcholu k dnu.

„Onchain data naznačují, že trh prošel výrazným resetem,“ konstatuje Cipolaro. Zda je dno již za námi, podle něj záleží na tom, zda institucionální adopce strukturálně změnila cyklické chování bitcoinu, nebo pouze oddálila hlubší reset.

Co to znamená pro českého investora

Pro tuzemského držitele bitcoinu jsou aktuální čísla nepříjemná, ale kontext je důležitý. Při kurzu přibližně 1 327 539 Kč za BTC a sedmidenním propadu přes 13 % je pochopitelné, že mnozí přemýšlejí o svých pozicích. Extrémní strach na trhu (index 8/100) historicky spíše odpovídá příležitostem pro dlouhodobé investory než optimálnímu okamžiku pro panický výprodej.

Z daňového hlediska platí v Česku stále tříletý časový test pro osvobození příjmů z prodeje kryptoměn od daně z příjmů fyzických osob. Investoři, kteří nakoupili před více než třemi lety, mohou prodávat bez daňové povinnosti. Naopak ti, kdo nakupovali v posledních letech při vyšších cenách a nyní zvažují realizaci ztráty, by měli konzultovat daňové dopady se svým poradcem – daňová ztráta z kryptoměn nicméně v ČR standardně není odčitatelná od jiných příjmů.

Souběh pěti popsaných faktorů – AI jako konkurent pro kapitál, nadcházející technologická IPO, kvantové obavy, vládní zásahy a psychologický dopad prodeje Strategy – ukazuje, že současná slabost bitcoinu není výsledkem selhání sítě ani fundamentálního zhoršení adopce. Základní metriky zůstávají stabilní. Jde o souhru vnějších tlaků, které se v daný moment překryly. Pro disciplinované dlouhodobé investory je taková situace spíše testem trpělivosti než signálem k panice.