Bitcoin pod 72 000 USD? Dnes expirují opce za 6,3 mld. $

Poslední pátek v měsíci je pro kryptoměnové trhy tradičně nervózním dnem. Dnes vyprší platnost měsíčních bitcoinových opcí v celkovém objemu přesahujícím 6,3 miliardy dolarů. Při aktuální ceně BTC kolem 73 869 dolarů (přibližně 1 538 775 Kč) a indexu strachu a chamtivosti na pouhých 23 bodech – v zóně extrémního strachu – si trh neodpočine ani o víkendu.

Co jsou opce a proč dnes záleží na každém dolaru?

Opce jsou derivátové nástroje, které dávají jejich držiteli právo, nikoli povinnost, koupit nebo prodat podkladové aktivum za předem stanovenou cenu. V tradičním finančnictví jsou oblíbeným nástrojem pro zajištění portfolia – hedging. Na kryptoměnových trzích jejich popularita v posledních dvou letech výrazně vzrostla, přičemž burza Deribit si drží dominantní postavení.

Dnešní expirace zahrnuje celkem 85 482 smluv. Na první pohled převažují call opce (sázky na růst), avšak poměr put/call dosahuje hodnoty 0,85 – tedy na hranici neutrálního pásma, které se tradičně vymezuje hodnotami pod 0,75. Jinými slovy: medvědi mírně vedou, ale není to drtivá převaha.

Max Pain Price: magická hranice 75 000 USD

Klíčovým pojmem dnešního dne je takzvaná Max Pain Price – cena, při níž by celková hodnota proplácených opcí byla co nejnižší, tedy při níž by co nejvíce smluv vypršelo bezcenných. Pro dnešní expiraci vychází tato hodnota na 75 000 dolarů. Bitcoin se aktuálně obchoduje kolem 73 869 dolarů, tedy přibližně 1 900 dolarů pod touto úrovní. Celkový objem smluv momentálně v zisku se pohybuje kolem 1,34 miliardy dolarů.

Historická zkušenost ukazuje, že kolem 10:00 SEČ – kdy smlouvy formálně expirují – obvykle jedna ze stran přestane aktivně tlačit na cenu. Trh pak může reagovat výrazným pohybem oběma směry.

Technická analýza: divergence nestačí, když zuří geopolitika

Hodinový graf Bitcoinu aktuálně vykazuje klesající trendovou linii fungující jako rezistence. Na druhou stranu jsou patrné býčí divergence RSI – index relativní síly se ve čtvrtek ráno propadl na extrémně přeprodanou úroveň pouhých 19 bodů, zatímco cena samotná hledala nová minima teprve odpoledne, kdy RSI atakoval hodnotu 29 bodů. Takový nesoulad mezi cenou a indikátorem hybnosti bývá tradičně předzvěstí technického odrazu.

Jenže technická analýza má své limity. Podobná divergence se formovala už ve středu, ale emoce spojené s napětím kolem Íránu ji snadno potlačily a cena pokračovala dolů. Trh v režimu extrémního strachu reaguje na fundamenty a geopolitiku výrazněji než na grafové vzory.

ETF jako barometr nálady institucionálních hráčů

Spotové bitcoinové ETF fondy, které jsou od začátku roku 2024 hlavním kanálem institucionálního kapitálu do Bitcoinu, zaznamenaly tento zkrácený obchodní týden odliv přesahující 1,3 miliardy dolarů. To je signál, že velcí hráči nyní spíše redukují expozici, než aby přikupovali. V prostředí, kde dominuje strach, tato data působí jako studená sprcha pro každou případnou býčí tezi.

Likvidita jako magnet: pásmo 72 000–72 300 USD v hledáčku

Heatmapa likvidací pákových pozic za posledních 24 hodin odhaluje koncentraci více než 168 milionů dolarů v oblasti kolem 72 300 dolarů. Trhy mají prokazatelnou tendenci navštěvovat místa s vysokou hustotou likvidací – velcí obchodníci tyto oblasti využívají k plnění svých příkazů. Pokud by se Bitcoin propadl pod tuto hranici, mohlo by to spustit kaskádové likvidace, které cenu dočasně stlačí i pod symbolických 72 000 dolarů.

• Klíčová podpora: 72 000–72 300 USD (vysoká koncentrace likvidací)
• Max Pain Price: 75 000 USD (přirozený magnetický bod expirace)
• Aktuální cena: 73 869 USD (přibližně 1 538 775 Kč)
• Fear & Greed Index: 23 – extrémní strach
• Týdenní změna BTC: –3,67 %

Co to znamená pro českého investora?

Česky hovořící investoři, kteří drží Bitcoin jako součást dlouhodobého portfolia, by měli dnešní expiraci sledovat jako krátkodobý šum, nikoli jako signál ke strategickým rozhodnutím. Pokud vlastníte BTC na spotovém trhu bez páky, propad pod 72 000 dolarů vás existenčně neohrožuje – jde o pohyb v rozsahu, který Bitcoin běžně absorbuje.

Pro aktivní obchodníky pracující s pákovými produkty je situace jiná. Koncentrace likvidací pod aktuální cenou představuje reálné riziko nucených uzavření pozic. Případný intradenní propad a následný odraz mohou nabídnout zajímavý obchodní setup, ale pouze pro zkušené hráče s jasně definovanými stop-lossy.

Z daňového hlediska připomínáme, že v České republice podléhají zisky z prodeje kryptoměn dani z příjmu fyzických osob. Pokud držíte Bitcoin déle než tři roky, může se na vás od roku 2025 vztahovat časový test osvobození – konzultujte aktuální podmínky se svým daňovým poradcem.

Expirace opcí je fenomén, který česká kryptoměnová komunita sleduje stále pozorněji. Jde o jeden z mála momentů, kdy je chování institucionálních hráčů alespoň částečně čitelné z veřejně dostupných dat. Dnes je takovým dnem – a výsledek expirace může nastavit náladu na celý nadcházející červen.

Tento článek představuje výhradně informativní a analytický pohled redakce a není investičním doporučením. Před každou investicí provádějte vlastní analýzu a konzultujte situaci s odborníkem. DYOR.