Hledáte kratší přehled?
AI Summary
Klíčové momenty
Výrazné květnové odlivy bitcoinových ETF
V květnu 2026 zaznamenaly americké spotové bitcoinové ETF čistý odliv přes 2,43 miliardy dolarů, nejvíce od listopadu 2025.Dominance fondu IBIT v odlivech
Fond IBIT od BlackRock měl největší odlivy, přesahující 966 milionů dolarů, což signalizuje silný prodejní tlak od hlavních hráčů.Medvědí tlak na denní bázi ve druhé polovině května
Posledních 14 obchodních dní v květnu skončilo červeně, včetně výrazného výprodeje 27. května s odlivem přes 733 milionů USD.Dopady na české investory a daňové aspekty
Čeští investoři by měli zvažovat strategii průměrování nákladů a daňovou optimalizaci při současných tržních pohybech.Květen 2026 se zapsal do historie bitcoinových ETF fondů jako jeden z nejbolestivějších měsíců od jejich spuštění. Spotové bitcoinové ETF obchodované na amerických burzách vykázaly v posledním týdnu května čistý odliv přes 1,42 miliardy dolarů, přičemž celkový měsíční odliv dosáhl závratných 2,43 miliardy dolarů – nejvyšší číslo od listopadu 2025. Bitcoin mezitím bojuje pod hranicí 74 000 dolarů a index strachu a chamtivosti klesl na hodnotu 29, což signalizuje výrazný strach na trhu.
Krvavý závěr května: kdo prodával nejvíce?
Prodejní tlak byl v posledním květnovém týdnu koncentrován zejména u největších hráčů na trhu. Zcela dominantní roli v odlivech sehrál fond IBIT od správce aktiv BlackRock, který zaznamenal čistý odliv přesahující 966 milionů dolarů. To je mimořádně silný signál – IBIT je přitom dlouhodobě největším a nejúspěšnějším bitcoinovým ETF na světě.
Na dalších místech se umístily fondy s výrazně nižšími, ale stále znepokojivými čísly:
- Fidelity FBTC: odliv 169,15 milionu dolarů
- Grayscale GBTC: odliv 175,09 milionu dolarů
- Bitwise BITB: odliv 46,30 milionu dolarů
- ARK Invest/21Shares ARKB: odliv v rozmezí 20–30 milionů dolarů
- Valkyrie BRRR: odliv 5,59 milionu dolarů
Naopak zcela klidné vody zažily fondy jako VanEck HODL, Invesco BTCO, Franklin Templeton EZBC, WisdomTree BTCW nebo Hashdex DEFI, u nichž nebyly zaznamenány žádné čisté toky ani jedním směrem. Investoři v těchto fondech jednoduše čekají.
Denní data ukazují konzistentní medvědí tlak
Pohled na denní čísla z posledního týdne května je přímočarý a nepříjemný zároveň. Od úterý 26. května do pátku 29. května byl každý jediný obchodní den v červených číslech:
- Úterý 26. 5.: odliv 333,71 milionu dolarů
- Středa 27. 5.: odliv 733,43 milionu dolarů – nejhorší den týdne
- Čtvrtek 28. 5.: odliv 228,88 milionu dolarů
- Pátek 29. 5.: odliv 125,31 milionu dolarů
Středeční výprodej je obzvláště pozoruhodný – přes 733 milionů dolarů odčerpaných za jediný den naznačuje, že na trhu došlo k organizovanějšímu výstupu větších institucionálních hráčů, nikoliv jen k rozptýlenému retailovému strachu.
Celý druhý týden v mínusu bez výjimky
Širší pohled na celý měsíc odhaluje ještě varovnější obrázek. Z celkem 20 obchodních dní v květnu zaznamenalo pouze 6 pozitivní přítok kapitálu do ETF fondů. Zbývajících 14 dní skončilo v minusu – a celá druhá polovina května byla bez jediné výjimky červená. Takový výsledek je v historii těchto fondů výjimečně negativní.
Bitcoin pod tlakem: cena i sentiment v defenzivě
Výprodeje v ETF fondech korespondují s vývojem ceny bitcoinu. Klíčová psychologická hranice 82 000 dolarů, u níž se BTC zastavil na začátku května, se ukázala jako příliš pevná zeď. Po neúspěšném průlomu se cena propadla zpět a v době psaní tohoto článku se bitcoin obchoduje přibližně za 73 261 dolarů, což v přepočtu odpovídá zhruba 1 526 827 Kč. Za posledních 7 dní ztratil BTC více než 5 %, za 24 hodin pak přibližně 0,88 %.
Index strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) se nachází na hodnotě 29, tedy v pásmu označovaném jako strach. Historicky přitom právě tyto momenty přitahují dlouhodobé akumulátory – jde o klasické bitcoinové dilema: strach davů bývá příležitostí pro ty, kdo mají silné ruce a dlouhý investiční horizont.
Co to znamená pro českého investora?
Pro českého držitele bitcoinu nebo zájemce o investici přináší aktuální situace několik praktických podnětů k zamyšlení.
Portfoliová perspektiva
Pokud máte bitcoin v portfoliu, je důležité si uvědomit, že odlivy z ETF fondů v USA přímo ovlivňují globální cenu BTC – a tedy i hodnotu vaší investice vyjádřenou v korunách. Oslabení kurzu dolaru vůči koruně by případný propad v CZK mírně tlumilo, ale v současném prostředí silného dolaru to platí jen omezeně.
Čeští investoři, kteří nakupují bitcoin prostřednictvím tuzemských burz jako Anycoin, Coinmate nebo mezinárodních platforem dostupných z ČR, by měli v aktuálním prostředí zvážit strategii průměrování nákladů (DCA – pravidelný nákup fixní částky bez ohledu na cenu) spíše než jednorázové velké investice.
Daňový úhel pohledu
Pro české investory platí, že zisky z prodeje kryptoměn jsou předmětem daně z příjmů fyzických osob. Pokud však bitcoin držíte déle než 3 roky a příjem z prodeje nepřesáhne 100 000 Kč ročně, jste od daně osvobozeni. Aktuální pokles ceny může být pro někoho i příležitostí k tzv. daňové optimalizaci – realizaci ztráty, která sníží daňový základ z jiných zisků.
Přes odlivy: solidní základ zůstává
I přes dramatické květnové výsledky je nutné zachovat perspektivu. Kumulativní čistý přítok do amerických spotových bitcoinových ETF od jejich spuštění na začátku roku 2024 přesahuje 55,66 miliardy dolarů. Celková čistá aktiva těchto fondů dosahují hodnoty přibližně 94,17 miliardy dolarů, což představuje 6,38 % celkové tržní kapitalizace bitcoinu.
Jinak řečeno: tyto fondy kontrolují přes 6 % veškerého existujícího bitcoinu a jsou pevnou součástí globální finanční infrastruktury. Jeden bolestivý měsíc tento strukturální fakt nemění. Otázka pro investory proto nezní, zda institucionální zájem o bitcoin skončil – ale spíše kdy se sentiment obrátí a kde bude cenové dno tohoto korekčního cyklu.
