Tento týden vstoupil v platnost zákaz digitálního dolaru. Trump ho nepodepsal, zákon platí stejně

Zákaz digitálního dolaru, o němž se v krypto komunitě debatuje už roky, se stal skutečností – a to bez podpisu prezidenta Donalda Trumpa. Rozsáhlý bytový zákon, jehož součástí byl i článek zakazující Federálnímu rezervnímu systému vydávat digitální měnu centrální banky (CBDC) přímo občanům, vstoupil v platnost automaticky po uplynutí zákonné lhůty. Pro investory do bitcoinu a kryptoměn jde o zásadní signál: éra vládního digitálního dolaru v dohledné době nepřijde.

Jak zákon vstoupil v platnost bez prezidentského podpisu?

Americká ústava pamatuje na situaci, kdy prezident zákon ani nepodepíše, ani nevetuje. Pokud Kongres zasedá, stačí, aby prezident zákon ignoroval po dobu deseti dnů – a ten automaticky nabývá platnosti. Přesně to se stalo s rozsáhlým zákonem o bydlení, jehož součástí byl kontroverzní dodatek zakazující americké centrální bance vydávat retailové CBDC.

Trump veřejně avizoval, že zákon nepodepíše – nikoli kvůli zákazu CBDC, ale kvůli jiným ustanovením bytové části legislativy, která mu vadila. Přesto zákon nabyl účinnosti. Z pohledu práva je výsledek stejný, jako by ho podepsal vlastní rukou.

Co přesně CBDC zákaz znamená?

Digitální měna centrální banky (CBDC) je státem vydaná digitální verze národní měny. Na rozdíl od kryptoměn jako bitcoin není decentralizovaná – naopak by dávala vládě bezprecedentní přehled o každé transakci a potenciálně i schopnost zmrazovat prostředky nebo programovat, na co smí být peníze použity.

Americký zákon nyní konkrétně zakazuje:

• Federálnímu rezervnímu systému vydávat digitální dolar přímo občanům a domácnostem
• Používat CBDC jako nástroj měnové politiky bez výslovného souhlasu Kongresu
• Jakékoli pilotní programy retailového digitálního dolaru bez zákonného zmocnění

Zákaz se netýká mezibankovního digitálního clearingu ani stablecoinů vydávaných soukromým sektorem. Jde tedy o cílenou odpověď na obavy z vládního dohledu nad financemi, nikoli o obecný zákaz digitálních peněz.

Bitcoin jako přirozený beneficient

Pro bitcoin a kryptoměny obecně jde o pozitivní zprávu, byť trh zatím nereagoval výrazným pohybem. Bitcoin se v době psaní tohoto článku obchoduje kolem 64 138 dolarů (přibližně 1 362 849 Kč), za posledních sedm dní si připsal skromných 2,7 %. Index strachu a chamtivosti se přitom pohybuje na hodnotě 26, tedy v pásmu strachu – trh je tedy obecně opatrný.

Dlouhodobě však legislativní odpor vůči CBDC posiluje narativ bitcoinu jako alternativy k vládou kontrolovaným penězům. Pokud největší světová ekonomika explicitně odmítá vlastní digitální měnu, posiluje tím argumenty pro decentralizované uchovávání hodnoty.

Stablecoiny jako vítězové

Ironicky největším vítězem zákazu CBDC nemusí být ani tak bitcoin, jako spíše soukromé stablecoiny jako USDC nebo USDT. Zákon nechává volnou ruku soukromým emitentům digitálních dolarů a Kongres souběžně pracuje na regulačním rámci pro stablecoiny. Americký digitální dolar tedy nakonec vznikne – jen ne jako státní projekt, ale jako soukromý produkt pod bankovním dohledem.

Co to znamená pro českého investora a regulaci v ČR?

Pro českého investora má toto rozhodnutí hned několik důsledků, které stojí za pozornost:

Digitální euro je jiný příběh

Zatímco USA CBDC odmítají, Evropská centrální banka (ECB) projekt digitálního eura aktivně rozvíjí. Česká republika sice zatím není v eurozóně, ale ČNB sleduje vývoj digitálního eura velmi pozorně. Pokud Česko euro někdy přijme, bude muset přijmout i případné digitální euro. Americké rozhodnutí nicméně může posílit euroskeptiky vůči digitálnímu euru i v Bruselu – argumenty o státním dohledu nad transakcemi jsou univerzální.

Dopad na regulaci kryptoměn přes MiCA

Rámec MiCA, který v EU reguluje kryptotrhy, se CBDC přímo netýká. Pro české investory do bitcoinu a kryptoměn se nic nemění ani z daňového hlediska. Zisky z kryptoměn jsou v ČR zdaňovány jako ostatní příjmy, a to bez ohledu na to, zda v USA existuje digitální dolar, či nikoli.

Praktické kroky pro českého investora

• Sledujte vývoj stablecoinů: Regulace soukromých stablecoinů v USA může ovlivnit jejich dostupnost a podmínky obchodování i na evropských burzách
• Diverzifikujte: Při aktuálním indexu strachu (26) historicky nastávají zajímavé nákupní příležitosti, ale trh zůstává volatilní
• Digitální euro: Sledujte postup ECB – případné zavedení digitálního eura bude mít dopad na každého, kdo žije v eurozóně

Symbolika je silnější než paragraf

Zajímavé je, že Trump zákon fakticky odmítl schválit svým podpisem, přesto platí. Pro příznivce decentralizovaných financí je tento zákon vítaný, pro centrální bankéře a zastánce větší kontroly nad finančním systémem jde o jasnou porážku. Americký Kongres tak vysílá signál: i v zemi, která dominuje globálním financím, existuje silný politický odpor vůči vládou řízeným digitálním penězům.

Bitcoin tento týden odpověď trhu zatím nevyužil k výraznějšímu pohybu. Hodnocení indexu strachu napovídá, že investoři jsou opatrní a čekají na jasnější signály. Legislativní vývoj v USA ale ukazuje, že regulační prostředí pro kryptoměny se v roce 2025 formuje rychleji, než mnozí čekali – a ne vždy v neprospěch bitcoinu.