Tento týden rozhoduje americký Senát o CLARITY Act. Kryptosvět čeká na zákon, který může změnit pravidla hry globálně

Americký Senát se vrátil z přestávky a okamžitě se ocitl pod tlakem: do 10. srpna, kdy začíná letní pauza, musí rozhodnout o osudu zákona CLARITY Act — legislativy, která by mohla zásadně přeformovat regulaci kryptoměn nejen v USA, ale i globálně. Bitcoin mezitím obchoduje kolem 65 000 dolarů (přibližně 1 379 197 Kč) a za posledních sedm dní posílil o více než pět procent, přičemž index strachu a chamtivosti ukazuje na hodnotu 25 — tedy extrémní strach. Legislativní nejistota a tržní nervozita tak jdou ruku v ruce.

Co je CLARITY Act a proč na něm záleží?

CLARITY Act je zákon navrhující jasné vymezení pravomocí mezi dvěma klíčovými americkými regulátory — Komisí pro cenné papíry (SEC) a Komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC). Právě tato dlouhodobá regulační šedá zóna způsobovala v posledních letech obrovskou právní nejistotu pro kryptoměnové projekty, burzy i institucionální investory.

Zákon by měl stanovit, kdy je digitální aktivum považováno za cenný papír a kdy za komoditu. To zní technicky, ale důsledky jsou obrovské: desítky miliard dolarů kapitálu čeká na jasná pravidla, než se plně přesune do kryptoprostoru. Jasná regulace je totiž podmínkou, kterou si kladou banky, pojišťovny i penzijní fondy.

Proč Trump tlačí na rychlé schválení?

Prezident Donald Trump využil svou sociální síť Truth Social k výzvě, aby Senát zákon bez prodlení schválil. Nejde přitom jen o rétorickýgest — Trump si od průchodu příznivé kryptolegislativy slibuje posílení pozice USA jako globálního centra digitální ekonomiky. Americká administrativa vnímá blockchain a Bitcoin jako strategické aktivo 21. století, a CLARITY Act je v tomto pohledu klíčový krok.

Obě komory Kongresu přitom mají jen omezené časové okno. Senát musí zákon projednat do 10. srpna, jinak přijde přestávka a celý legislativní proces se protáhne o další měsíce — což by mohlo negativně ovlivnit náladu na trzích.

Demokraté brzdí — a ne bez důvodu

Hlavní kámen úrazu spočívá v demokratické opozici. Část demokratických senátorů má výhrady ke konkrétním ustanovením zákona, zejména pokud jde o ochranu spotřebitelů a dohled nad stabilními kryptoměnami (tzv. stablecoiny). Kritici se obávají, že příliš liberální regulace by mohla otevřít dveře dalším kolapsům podobným pádu burzy FTX v roce 2022.

Demokraté také poukazují na to, že zákon prošel Sněmovnou reprezentantů v podobě, která nedostatečně řeší rizika pro retailové investory. Chtějí přísnější záruky a transparentnější pravidla pro emitenty digitálních aktiv.

Historická paralela: jak regulace hýbe trhem

Není to poprvé, kdy regulační nejistota zatřásla kryptotrhů. V roce 2021 pouhá zmínka o zpřísnění pravidel v Číně srazila Bitcoin o desítky procent. Naopak schválení prvních spotových bitcoinových ETF fondů v USA na začátku roku 2024 přineslo příliv miliard dolarů a výrazně podpořilo průlom ceny na nová historická maxima. CLARITY Act má potenciál podobného katalyzátoru — tentokrát s ještě širším dopadem.

Co to znamená pro českého investora?

Česko sice přijalo evropský regulační rámec MiCA (Markets in Crypto-Assets), který vstoupil plně v platnost na konci roku 2024, ale americká legislativa má přímý vliv na globální trhy — a tedy i na portfólia českých investorů. Pokud CLARITY Act projde, lze očekávat:

• Příval institucionálního kapitálu do Bitcoinu a dalších předních kryptoměn — to historicky znamenalo růst cen
• Větší nabídku regulovaných produktů dostupných i evropským, potažmo českým investorům přes mezinárodní brokerské platformy
• Posílení důvěryhodnosti celého sektoru, což může urychlit i dopracování českých prováděcích předpisů k MiCA
• Tlak na ČNB a Ministerstvo financí, aby harmonizovaly přístup k regulaci digitálních aktiv s globálními standardy

Z daňového pohledu zůstává situace pro české držitele kryptoměn prozatím nezměněna — prodej BTC podléhá dani z příjmů fyzických osob, pokud nesplňuje podmínky osvobození (nejčastěji časový test tří let). Americký zákon tyto lokální povinnosti nezmění, může však ovlivnit hodnotu samotných aktiv.

Trh reaguje opatrně, ale index strachu mluví jasně

Aktuální tržní prostředí je charakteristické pro období legislativní nejistoty. Bitcoin obchoduje na hodnotě přibližně 65 000 dolarů při tržní kapitalizaci přesahující 1 304 miliard dolarů. Přestože za posledních sedm dní posílil o více než pět procent, index strachu a chamtivosti na úrovni 25 bodů (extrémní strach) signalizuje, že trh zatím není přesvědčen o pozitivním výsledku senátního hlasování.

Pro zkušené investory jde přitom o situaci, kterou dobře znají — v historii kryptoměn byla období největšího strachu opakovaně doprovázena nejlepšími nákupními příležitostmi. To samozřejmě neznamená, že to tak musí být i tentokrát, zvláště pokud by zákon v Senátu padl.

Co sledovat v příštích týdnech?

Klíčovým datem je 10. srpen — den zahájení letní přestávky Senátu. Pokud do té doby nedojde k hlasování, regulační nejistota přetrvá minimálně do podzimu, což může prodloužit současnou fázi extrémního strachu na trzích.

Čeští investoři by měli sledovat zejména:

• Výsledek senátního hlasování a případné pozměňovací návrhy demokratů
• Reakci amerických institucionálních fondů — přítoky či odtoky z bitcoinových ETF
• Vyjádření ČNB k implementaci MiCA v kontextu globálního regulačního vývoje

CLARITY Act není jen americká záležitost. Je to signál světu, zda největší ekonomika planety zvolí cestu jasných pravidel pro digitální aktiva, nebo zda ponechá sektor ve vakuu nejistoty. A to se vždy promítne i do ceny Bitcoinu, ať obchodujete z Prahy, Brna, nebo Bruselu.