NYDIG varuje: Bitcoin může spadnout na 38 000 dolarů. Historie čtyřletých cyklů mluví jasně

Bitcoin se aktuálně obchoduje okolo 64 186 dolarů (přibližně 1 354 000 Kč) a za posledních 24 hodin oslabil o dalších 0,76 %. Index strachu a chamtivosti ukazuje hodnotu 25 – tedy extrémní strach. Analytická společnost NYDIG ve svém nejnovějším reportu upozorňuje, že pokud by se naplnil historický vzorec čtyřletých cyklů, mohla by cena bitcoinu ještě letos klesnout až na 38 000–39 000 dolarů. Pro české investory, kteří nakoupili BTC v loňském roce blíže historickému maximu, to je zpráva, která vyžaduje pozornost.

Čtyřletý cyklus se vrací do hry

Bitcoin dosáhl svého historického maxima (ATH – all-time high, tedy nejvyšší ceny v historii) v říjnu loňského roku na úrovni 126 080 dolarů. Od té doby ztratil téměř 50 % své hodnoty a od začátku letošního roku si připisuje pokles přibližně 30 %. Analytici NYDIG upozorňují, že tato situace výrazně připomíná předchozí tzv. reset roky – konkrétně roky 2014, 2018 a 2022.

Každý z těchto let byl charakteristický hlubokou korekcí po předchozím vzestupu, přičemž trh vždy nakonec našel dno a vydal se zpět vzhůru. Pokud by se letošní pokles tvarem a hloubkou podobal medvědímu trhu z roku 2022, mohla by potenciální spodní hranice tohoto cyklu ležet právě v pásmu 38 000–39 000 dolarů.

„Propad v letech 2025–2026 znovu přináší do diskuse příběh čtyřletého cyklu, protože načasování a struktura stále více připomínají předchozí reset roky 2014, 2018 a 2022 – i když průběh nebyl identický,“ uvádí report NYDIG.

Bitcoin jako nejhorší aktivum roku – co za tím stojí?

Překvapivé je, že bitcoin v letošním roce zaostává nejen za akciemi, ale dokonce i za tradičně konzervativními aktivy. Podle NYDIG se BTC stal v meziroční výkonnosti nejhorším obchodovaným aktivem vůbec – horším než americké státní dluhopisy, stříbro nebo švýcarský frank.

Zajímavé je přitom vysvětlení tohoto propadu. NYDIG nepřičítá slabý výkon kryptoměn celkové averzi investorů k rizikovým aktivům, ale spíše specifické nabídkové mechanice bitcoinu. Jinými slovy: na trh přichází prodejní tlak ze strany těžařů, dlouhodobých držitelů a institucionálních prodejců, který přehlušuje poptávku.

AI akcie letí, bitcoin padá

Zatímco v minulosti se bitcoin pohyboval společně s technologickými akciemi, letos se tato korelace rozpadla. Akcie spojené s umělou inteligencí prudce rostou, zatímco kryptotrhů se drží slabost. Tato divergence je pro analytiky signálem, že slabost bitcoinu není způsobena obecným útěkem od rizika, ale strukturálními faktory uvnitř samotného kryptotrhu.

Je bitcoin digitální zlato, nebo technologická sázka?

Zpráva NYDIG přináší také zajímavá data o tom, jak se bitcoin chová ve vztahu ke zlatu. Ve druhém čtvrtletí letošního roku se korelace BTC se zlatem zvýšila – obě aktiva zažívala výprodeje souběžně. To nahrává narativu bitcoinu jako digitálního zlata, tedy uchovatele hodnoty v době nejistoty.

Jenže realita je složitější. V loňském roce byl bitcoin výrazně korelovaný spíše s americkými technologickými akciemi než se zlatem. A takzvaný debasement trade – tedy sázka na oslabování dolaru a jiných fiat měn, která hnala kurzy zlata i BTC vzhůru v roce 2025 – letos ztratil na síle.

Pozitivní signály: mělčí dno a regulatorní průlom

Přes varovné historické paralely existují důvody k opatrnému optimismu. NYDIG upozorňuje, že rok 2025 byl pro bitcoin historicky nejméně volatilním rokem vůbec. Nižší volatilita může znamenat, že letošní dno bude mělčí než v předchozích cyklech – a že pokles nemusí nutně dosáhnout obávaných 38 000 dolarů.

Analytická společnost Bitwise zároveň ve svém čtvrtletním reportu uvádí, že navzdory nejhlubšímu a nejdelšímu propadu od minulého medvědího trhu jsou základní fundamenty bitcoinu zdravé a podmínky pro rychlé zotavení jsou na místě.

Zákon CLARITY jako katalyzátor

Klíčovým regulatorním milníkem je přijetí amerického zákona CLARITY Act, který zavádí jasnější tržní strukturu pro digitální aktiva v USA. NYDIG jej označuje za „nejdůležitější katalyzátor pro celý kryptografický průmysl do budoucna.“

Pro samotný bitcoin je přímý dopad tohoto zákona na cenu menší než u altcoinů, nicméně jasná regulatorní pravidla v USA přinesou benefit celému sektoru – včetně institucionálních investorů, kteří dosud váhali kvůli právní nejistotě.

Co to znamená pro českého investora?

Pro investory v České republice přináší aktuální situace několik důležitých podnětů k zamyšlení:

• Riziko dalšího poklesu je reálné. Pokud cena BTC skutečně zamíří k 38 000–39 000 dolarům, při dnešním kurzu koruny by se to promítlo přibližně na hodnotu 800 000–820 000 Kč za jeden bitcoin.
• Daňový aspekt: Podle aktuálního českého daňového práva jsou zisky z prodeje kryptoměn zdanitelným příjmem. Pokud uvažujete o realizaci ztráty jako daňové optimalizaci, poraďte se s daňovým poradcem, zda a jak ztrátu z krypta uplatnit.
• MiCA v EU: Evropský rámec MiCA, který platí i pro Česko, postupně zpřísňuje pravidla pro poskytovatele kryptoslužeb. Nakupujte BTC jen přes regulované burzy s licencí.
• Strategie průměrování nákladů (DCA): Historicky vychází postupné nakupování v poklesech lépe než jednorázový vstup. Pokud věříte v dlouhodobý potenciál bitcoinu, pravidelné menší nákupy v pásmu extrémního strachu mohou dávat smysl.

Závěrem: Index strachu je na hodnotě 25 – a jak říká jedno z nejstarších pravidel kryptotrhů, nakupovat se má tehdy, když se ostatní bojí. Jenže histori také ukazuje, že dno bývá tam, kde ho čeká nejméně lidí. Situaci je třeba sledovat a nepodceňovat riziko.