Ethereum ETF od BlackRocku přilákala 99,2 milionu dolarů. Bitcoin IBIT ve stejný týden zaznamenal odliv 95,5 milionu

Týden od 20. do 24. července 2026 přinesl na trh kryptoměnových ETF neobvyklý obrat. Ethereum fond iShares Ethereum Trust (ETHA) od BlackRocku získal za pět obchodních dnů čistých 99,2 milionu dolarů, zatímco bitcoinový IBIT vykázal čistý odliv 95,5 milionu dolarů. Rozdíl téměř 195 milionů dolarů ve prospěch Etherea je dostatečně výrazný na to, aby si jej všiml každý, kdo sleduje pohyb institucionálního kapitálu v kryptoprostoru.

Jak přesně toky vypadaly

Prvních třet dní sledovaného období bylo pro Ethereum skutečně silných. ETHA přijala 20. července 34,3 milionu dolarů, o den později 52,8 milionu a 22. července dalších 53,5 milionu dolarů. Ke konci týdne pak z fondu odteklo 52,8 milionu dolarů, přesto celková bilance zůstala výrazně kladná. Menší Ethereum fond ETHB přispěl 23. července dalšími 2,9 milionu dolarů.

Bitcoin fond IBIT začal týden rovněž silně. Ve třech po sobě jdoucích dnech přijal 116,5 milionu, 163,9 milionu a 38,8 milionu dolarů. Jenže poté přišly dva dny výrazných výběrů: 202,5 milionu dolarů 23. července a 212,2 milionu dolarů 24. července. Za pouhé dva dny tak investoři z IBIT stáhli dohromady více než 414 milionů dolarů, čímž prakticky vymazali veškeré předchozí přílivy toho týdne.

Širší trh bitcoinových ETF kopíroval stejný vzorec

Podobný průběh zaznamenal i celý americký trh spotových bitcoinových ETF. Po třech kladných dnech s přílivy přes 226, 203 a 69 milionů dolarů přišly odlivy 225 a 240 milionů dolarů. Značnou část prodejního tlaku přitom generoval právě IBIT. Za posledních 30 dní pak bitcoinová ETF vykazují celkový čistý odliv přes 2,17 miliardy dolarů — to je číslo, které dává celé situaci větší kontext.

Co za tím stojí a jak to číst

Jednou z nejpravděpodobnějších příčin výběrů z IBIT je realizace zisků. Bitcoin se v době sledovaného období obchodoval kolem 64 700 dolarů poté, co se v červnu odrazil od lokálních minim. Institucionální investoři, kteří nakupovali v době slabosti, mohli jednoduše využít příležitosti a část pozic uzavřít. V době psaní tohoto článku se BTC obchoduje na úrovni přibližně 63 678 dolarů, tedy o necelé 2 procenta níže oproti minulému dni, s týdenní ztrátou přes 3,9 procenta. Index strachu a chamtivosti se nachází na hodnotě 29, tedy v pásmu strachu — trh zkrátka není euforický.

Ethereum se ve stejném období pohybovalo kolem 1 900 dolarů a v části července dokonce výkonnostně překonávalo bitcoin. Zájem o ETH v posledních týdnech podporuje několik faktorů:

• Rostoucí zájem institucionálních hráčů o tokenizaci reálných aktiv na blockchainu Ethereum
• Lepší sentiment kolem sítě po technických vylepšeních
• Relativně nižší základna kapitálu v Ethereum ETF — každý nový příliv zde má větší viditelný efekt než u mnohem většího IBIT

Je ale zásadní připomenout, že celková aktiva spravovaná v IBIT jsou stále řádově větší než v ETHA. Jeden výjimečný týden nepředstavuje potvrzený trend.

Co to znamená pro českého investora

Čeští investoři do kryptoměn mají k dispozici několik způsobů, jak situaci sledovat a reagovat. Přímý nákup ETH nebo BTC je přístupný přes tuzemské i zahraniční burzy a platformy. Kdo uvažuje o expozici skrze ETF, musí počítat s tím, že americké spotové ETF od BlackRocku nejsou pro retailové investory z EU primárně určeny — v Evropě jsou k dispozici ETP produkty na regulovaných burzách, například ve Frankfurtu nebo Amsterdamu, které podléhají pravidlům MiCA a jsou dostupné i přes česky dostupné brokery.

Z daňového pohledu platí v Česku pro fyzické osoby stále standardní pravidlo: příjem z prodeje kryptoměn se zahrnuje do ostatních příjmů podle § 10 zákona o dani z příjmů, pokud není splněn časový test nebo jiná výjimka. Případná rotace kapitálu mezi bitcoinem a etherem v rámci portfolia tedy může mít daňové dopady — každá konverze je považována za zdanitelnou realizaci.

Pro investora v ČR je zároveň důležité uvědomit si měnové riziko. Bitcoin v korunách stojí v tuto chvíli přibližně 1 351 702 Kč za jeden BTC. Výkyvy kurzu dolaru vůči koruně přidávají do celkové rovnice další vrstvu nejistoty, na kterou tuzemský investor naráží při každém přepočtu výnosu.

Jde o historický zlom, nebo epizodu?

Pět obchodních dnů je příliš krátká doba na to, aby bylo možné mluvit o trvalé rotaci institucionálního kapitálu z bitcoinu do Etherea. BlackRock zůstává dominantním správcem na trhu kryptoměnových ETF a IBIT historicky přijal nesrovnatelně větší objem prostředků než ETHA. To se jedním týdnem nezmění.

Pokud však podobný vzorec — příliv do Ethereum ETF při současném odlivu z bitcoinových fondů — přetrvá v průběhu několika dalších týdnů, začne argument pro širší institucionální zájem o ETH výrazně sílit. Ethereum by tím ukázalo, že si vedle bitcoinu buduje vlastní, stabilnější základnu institucionálních peněz. Zatím máme zajímavý signál. Potvrzení trendu bude věcí následujících měsíců.