Kryptoměnová ETF ztratila za 13 dní přes 4,4 miliardy dolarů

Americké spotové ETF fondy na bitcoin, ethereum, solanu i XRP čelí bezprecedentní vlně výprodejů. Za 13 po sobě jdoucích obchodních dnů odteklo z těchto produktů celkem 4,37 miliardy dolarů a celková hodnota aktiv pod správou se propadla z 104,29 miliardy na 82,83 miliardy dolarů. Index strachu a chamtivosti se propadl na hodnotu 12, tedy do pásma extrémního strachu – a bitcoin se v korunách obchoduje okolo 1 327 905 Kč, mezidenně o 3,4 % níže a za poslední týden o více než 12 %.

BlackRock a Fidelity vedou žebříček odlivů

Největší bitcoinový ETF fond na světě podle čistých aktiv, BlackRockův IBIT, odepsal ve středu 342,34 milionu dolarů jediného dne. Fidelityho fond FBTC přišel o dalších 54,26 milionu dolarů. Oba fondy zaznamenaly pokles ceny o zhruba 2,7 %, přičemž bitcoin v tu dobu obchodoval okolo 65 462 dolarů.

Celková čistá aktiva všech amerických spotových bitcoin ETF fondů tak klesla o více než 21 miliard dolarů za přibližně tři týdny. Příčinou je kombinace přímých výběrů investorů a poklesu ceny samotného bitcoinu. Podíl ETF aktiv na celkové tržní kapitalizaci bitcoinu klesl z přes 7 % na současných 6,36 %.

Altcoiny se připojily k výprodejům

Situace se neomezuje pouze na bitcoin. ETF fondy na ethereum ztratily ve středu celkem 52,94 milionu dolarů, přičemž BlackRockův fond ETHA samotný odepsal 51,58 milionu. Ethereum se propadlo pod hranici 1 900 dolarů, fond klesl o 5,56 %.

• Solanové fondy ztratily 12,74 milionu dolarů, přičemž Bitwisův BSOL zaznamenal odliv 11,56 milionu.
• XRP fondy přišly o 5,34 milionu dolarů, opět vedl Bitwise se svým vlajkovým XRP ETF.
• Ještě před několika týdny přitom altcoinové ETF přitahovaly skromné, ale pravidelné přítoky retailových investorů – nyní se i ony přidaly k medvědímu trendu.

Jediný světlý bod nese název HYPE

Na celém kryptoměnovém ETF trhu existuje v současnosti jediná výjimka z obecného trendu výprodejů: fondy vázané na token HYPE od platformy Hyperliquid. Fond 21Shares THYP přijal ve středu dalších 2,99 milionu dolarů a od svého spuštění 12. května 2026 tak nashromáždil celkem 139,51 milionu dolarů v čistých přítoků. Celková aktiva tohoto produktu dosahují 192,01 milionu dolarů.

Token HYPE ve středu posílil o 3,45 % na 73,39 dolarů – v době, kdy zbytek kryptotrhu klesal. Na rostoucí zájem o tento segment zareagovala i správcovská společnost Grayscale, která spustila vlastní produkt HYPG a lákala investory nejnižším poplatkem na trhu, čímž přestřihla konkurenční BHYP od Bitwisu i zmíněný THYP od 21Shares.

Bankovní analytici sledují ETF toky jako barometr nálady

Analytici Citi upozornili klienty, že toky do spotových bitcoin ETF vysvětlují přibližně 45 % týdenních pohybů ceny BTC a představují nejspolehlivější ukazatel adopce ze strany investorů. Banka zároveň varuje, že nálada na trhu zůstane tlumená, dokud budou ETF toky záporné a dokud americký kongres neposune dál legislativu upravující strukturu kryptoměnového trhu.

To je signál, který by neměl uniknout pozornosti. Právě institucionální kapitál vháněný skrze ETF produkty byl jedním z hlavních motorů býčího trhu v roce 2024 a na začátku roku 2025. Pokud se tento motor zastaví na 13 nebo více dní, trh přichází o klíčový zdroj kupní síly.

Co to znamená pro českého investora

Pro investory v České republice je aktuální situace výzvou hned z několika úhlů. Bitcoin se v korunách propadl za jediný týden o více než 12 %, přičemž česká koruna vůči dolaru drží relativní stabilitu – pokles tak není zmírněn kurzovými pohyby jako v některých jiných obdobích.

Čeští investoři, kteří kryptoměny drží déle než tři roky, jsou chráněni časovým testem a případný prodej by byl od daně z příjmu osvobozen. Ti, kteří nakoupili v posledních měsících za výrazně vyšší ceny, se nyní potýkají s nerealizovanou ztrátou a musí zvažovat strategii dál. Přikupovat v době extrémního strachu nebo čekat na stabilizaci toků do ETF jsou dvě nejčastěji diskutované strategie.

Přímý nákup bitcoinu a dalších kryptoměn je v Česku dostupný přes tuzemské burzy a směnárny, případně přes zahraniční platformy regulované v rámci MiCA. Samotné americké spotové ETF jsou pro retailové investory z ČR nedostupné bez účtu u amerického brokera – tento segment trhu tak přímo neovlivňuje české portfolia, ale jako ukazatel nálady globálních institucionálních hráčů má zásadní váhu.

Historická paralela a výhled

Třináct po sobě jdoucích dnů čistých odlivů je rekordní série v historii amerických spotových bitcoin ETF, které existují teprve od ledna 2024. Pro srovnání: v době předchozích korekcí – například v srpnu 2024 nebo v průběhu první čtvrtiny 2025 – odlivy zpravidla ustaly po pěti až osmi sezeních. Aktuální délka série je tedy mimořádná a analytici sledují, zda přijde obrat dříve, než celková aktiva klesnou pod psychologickou hranici 80 miliard dolarů.

Jedno je jisté: kryptoměnový trh nyní sleduje ETF toky pozorněji než kdykoli předtím. A dokud budou záporné, pravděpodobnost silnějšího odrazu zůstává omezená.