Od roku 2027 postaví JPMorgan a Bank of America společnou blockchain síť pro tokenizované vklady

Největší americké banky se rozhodly čelit rostoucí hrozbě stablecoinů vlastními zbraněmi. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup a několik dalších finančních gigantů plánují do první poloviny roku 2027 spustit společnou blockchainovou síť pro takzvané tokenizované bankovní vklady. Záměr je jasný: nabídnout klientům výhody kryptografické infrastruktury, aniž by tito klienti museli opustit regulované bankovní prostředí.

Banky konečně berou stablecoiny vážně

Po letech, kdy finanční instituce stablecoiny spíše přehlížely nebo bagatelizovaly, přichází razantní odpověď. Nová síť má být postavena na platební infrastruktuře organizace The Clearing House, která již dnes zajišťuje mezibankovní platební toky v USA. Klíčovou novinkou bude možnost provádět platby a vypořádání transakcí prakticky v reálném čase, bez ohledu na bankovní hodiny nebo pracovní dny.

Princip tokenizovaných vkladů je přitom odlišný od stablecoinů, jak je dnes známe. Banky nevydávají novou digitální měnu – místo toho převádějí již existující bankovní zůstatky klientů do podoby digitálních tokenů na blockchainové infrastruktuře. Klient tak stále drží peníze v bance, jenom s nimi může nakládat rychleji a pružněji.

Co jsou tokenizované vklady a jak se liší od stablecoinů

• Stablecoiny (USDC od Circle, USDT od Tetheru): soukromé subjekty vydávají digitální tokeny kryté dolary, fungují mimo tradiční bankovní systém, nabízejí vyšší výnosy
• Tokenizované bankovní vklady: existující bankovní zůstatky převedené do digitální formy na blockchainu, plně pod dohledem regulátorů, součást tradičního finančního systému

Rozdíl je zásadní zejména z regulatorního hlediska. Tokenizované vklady podléhají standardní bankovní regulaci, jsou kryty pojištěním vkladů a nevytvářejí nová rizika spojená se soukromými emitenty.

Banky se bojí odlivu kapitálu

Motivace bank k tomuto kroku není pouze technologická. Americká investiční banka Jefferies odhadla, že v horizontu pěti let by mohlo do rukou poskytovatelů stablecoinů přejít tři až pět procent bankovních vkladů. To by bankám mohlo snížit výnosy přibližně o tři procenta – čísla, která žádný generální ředitel velké banky nechce slyšet.

Stablecoiny jako USDC a USDT se za posledních několik let etablovaly jako důležitý platební prostředek: používají se při obchodování s kryptoměnami, pro přeshraniční převody peněz i jako forma spoření, zejména v zemích s nestabilní měnou. Čím více lidí si zvyká na rychlé, nepřetržité platby prostřednictvím digitálních peněženek, tím větší je riziko, že tradiční bankovní účty začnou přicházet o klientelu.

Co to znamená pro české investory a uživatele

Český čtenář se může ptát, proč by ho vůbec zajímal záměr amerických bank. Důvodů je několik.

Za prvé, vývoj v USA výrazně ovlivňuje globální regulatorní trendy. Evropská regulace MiCA, která vstoupila plně v platnost a dopadá i na české poskytovatele kryptoměnových služeb, se zabývá stablecoiny velmi podobným způsobem jako americký zákon CLARITY Act. Pokud americké banky přejdou na model tokenizovaných vkladů, lze očekávat, že evropské instituce – včetně těch českých – budou brzy následovat.

Za druhé, Česká národní banka a Ministerstvo financí ČR sledují tyto trendy pozorně. Případný evropský ekvivalent tokenizovaných vkladů by mohl v budoucnu ovlivnit i podmínky vedení běžných účtů u českých bank, způsob vypořádání plateb nebo dostupnost úrokových výnosů.

Za třetí, pro investory v ČR, kteří dnes drží část portfolia ve stablecoinech (například pro parkování hodnoty mimo volatilní kryptoměny), přináší tato zpráva důležitý signál: institucionální svět se stablecoinům nevyhýbá, ale chce je vstřebat do regulovaného systému. Dlouhodobě to může znamenat větší stabilitu a dostupnost takových produktů, ale také nižší výnosy oproti dnešním decentralizovaným alternativám.

Bitcoin zůstává stranou tohoto souboje

Je důležité zdůraznit, že celý tento souboj se odehrává výhradně v doméně stablecoinů a platebních nástrojů – tedy digitálních aktiv navázaných na dolar. Bitcoin stojí v jiné kategorii a tento vývoj se ho bezprostředně netýká.

Bitcoin se v době publikace tohoto článku pohybuje okolo 63 954 dolarů (přibližně 1 341 387 Kč), s týdenním poklesem přes deset procent. Index strachu a chamtivosti ukazuje hodnotu 8, tedy stav extrémního strachu na trhu. Přesto právě v těchto momentech historicky docházelo k přehodnocení pozic dlouhodobými investory.

Velký souboj teprve začíná

Projekt amerických bank je ambiciózní, ale cesta k jeho realizaci bude složitá. Koordinace mezi konkurenčními institucemi, technologické výzvy spojené s propojením stávající infrastruktury s blockchainem a případné regulatorní překážky – to vše může spuštění v roce 2027 zkomplikovat nebo oddálit.

Klíčovou otázkou také zůstává, zda uživatelé skutečně přivítají tokenizované vklady jako plnohodnotnou náhradu za stablecoiny. Výhody stablecoinů totiž nespočívají jen v rychlosti plateb, ale i v jejich decentralizované povaze a dostupnosti bez nutnosti mít bankovní účet. To jsou vlastnosti, které žádná banka ze své podstaty nabídnout nemůže.

Pro český trh platí prostá poučka: sledujte vývoj regulace MiCA, inovace v oblasti digitálních plateb a nové produkty od domácích finančních institucí. Svět digitálních peněz se mění rychle a kdo pochopí principy dřív, bude mít náskok při rozhodování o vlastním portfoliu.