Bitwise vsadil na dva vítěze příštího býčího trhu: Hyperliquid a Robinhood

Zatímco bitcoin se obchoduje těsně nad hranicí 64 600 dolarů a index strachu a chamtivosti ukazuje hodnotu 26 – tedy do pásma strachu – analytici z americké společnosti Bitwise Asset Management už přemýšlejí o dalším cyklu. Matt Hougan, hlavní investiční ředitel Bitwise, označil ve svém blogu dvě jména, která by mohla vézt příštímu býčímu trhu: decentralizovanou burzu Hyperliquid a amerického brokera Robinhood. Pro českého investora jde o zajímavý signál, ale zároveň o příklad spekulativního výhledu, který je třeba číst s rozvahou.

Proč zrovna Hyperliquid a Robinhood?

Houganův argument stojí na jednoduché tezi: příští velká vlna v kryptoprostoru nepřijde od spekulativních memecoinů ani od altcoinů bez reálného využití. Přijde od projektů a firem, které aktivně odstraňují hranici mezi tradičními finančními trhy a světem kryptoměn a blockchainu.

Hyperliquid je decentralizovaný protokol umožňující obchodování s deriváty on-chain – tedy přímo na blockchainu, bez nutnosti důvěřovat centralizované burze. V době, kdy kolaps FTX ukázal rizika centralizovaných platforem, Hyperliquid nabídl alternativu: transparentnost, vlastní custody aktiv a výkon srovnatelný s centralizovanými konkurenty. Protokol v posledních měsících zaznamenal výrazný nárůst objemu obchodů a stal se jedním z nejsledovanějších projektů v segmentu DeFi.

Robinhood je na druhé straně spektra: regulovaný americký broker, který však agresivně expanduje do kryptoměn. Po akvizici evropské kryptobúrzy Bitstamp získal přístup na mezinárodní trhy a postupně buduje infrastrukturu pro obchodování s digitálními aktivy vedle tradičních akcií a ETF fondů. Právě tato hybridní pozice – jednou nohou v regulovaném světě, druhou v kryptu – je podle Hougana klíčovou výhodou.

Konvergence financí a kryptoměn jako hlavní téma

Hougan ve svém textu zdůrazňuje, že investoři by neměli svůj pohled fixovat výhradně na bitcoin a jeho cenu. Skutečná příležitost podle něj leží v infrastruktuře, která propojuje oba světy. Jde o trend, který odborníci označují jako konvergenci TradFi a DeFi – tedy sbližování tradičních financí s decentralizovanými protokoly.

• Hyperliquid reprezentuje čistě krypto-nativní přístup: protokol bez centrálního správce, kde uživatel drží svá aktiva sám
• Robinhood reprezentuje cestu tradičních financí do krypta: regulovaný hráč s licencemi, který kryptoměny přidává do existujícího portfolia produktů
• Obě cesty vedou k většímu propojení a potenciálně větší likviditě celého trhu

Spekulativní výhled bez konkrétní ceny

Je důležité říci otevřeně: Houganův výhled je spekulativní. Bitwise jako správce aktiv má přirozený zájem na optimistickém pohledu na kryptotrh – spravuje fondy vázané na digitální aktiva včetně bitcoinového ETF. To neznamená, že se mýlí, ale znamená to, že jeho predikce je nutné zasadit do kontextu.

Konkrétní cenové cíle pro HYPE token Hyperliquedu ani pro akcie Robinhoodu Hougan neuvádí. Jde tedy o tematický investiční pohled, nikoli o obchodní tip s jasným vstupem a výstupem. Český investor by si měl položit otázku: investuji do příběhu, nebo do měřitelné hodnoty?

Co to znamená pro českého investora?

Bitcoin se aktuálně pohybuje okolo 64 600 dolarů, v přepočtu přibližně 1 372 580 Kč. Za posledních 24 hodin vzrostl o necelých 0,63 %, za týden pak o pouhých 0,19 %. Trh je ve fázi konsolidace a index strachu a chamtivosti na hodnotě 26 signalizuje opatrnost mezi účastníky trhu.

V takovém prostředí jsou výhledy jako Houganův atraktivní – nabízejí naději na příští velkou vlnu. Ale právě v období nízkého strachu a nejistoty bývají nejlákavější příběhy také nejnebezpečnější. Altcoiny a tokeny DeFi protokolů jsou volatilnější než bitcoin a v medvědím trhu mohou ztratit řádově více.

Praktické kroky pro českého investora

• Hyperliquid (HYPE token) je dostupný na větších centralizovaných burzách jako Binance nebo Bybit, které jsou přístupné z České republiky
• Akcie Robinhoodu (HOOD) lze koupit přes běžné brokery dostupné v ČR – například Interactive Brokers, XTB nebo Degiro
• Z daňového pohledu platí v ČR pro kryptoměny časový test: při držení déle než 3 roky jsou příjmy z prodeje osvoboeny od daně z příjmů fyzických osob (pro fyzické osoby nepodnikatele); akcie Robinhoodu podléhají standardnímu zdanění cenných papírů
• Před jakoukoli investicí do altcoinů nebo jednotlivých akcií je vhodné konzultovat situaci s daňovým poradcem

Altcoin sezona, nebo selektivní příležitosti?

Houganův výběr je záměrně selektivní. Nepředpovídá plošnou altcoin sezonu, kdy rostou všechny tokeny bez rozdílu – naopak, zdůrazňuje konkrétní projekty s jasným byznys modelem a reálným využitím. To je v ostrém kontrastu s cyklem z roku 2021, kdy spekulativní vlna zvedla i projekty bez jakékoli hodnoty.

Pokud má Bitwise pravdu, příští býčí trh bude selektivnější. Investoři, kteří vsadí na náhodné altcoiny v naději na plošný růst, mohou být zklamáni. Naopak ti, kteří identifikují infrastrukturní projekty propojující tradiční finance s blockchainem, by mohli těžit nadprůměrně. Hyperliquid a Robinhood jsou podle Hougana právě takovými kandidáty – ale jak vždy platí ve světě kryptoměn, výsledky minulých cyklů nejsou zárukou těch budoucích.