Bitcoin propadl na 58 000 dolarů a smazal zisky celého roku. Akcie MicroStrategy krvácí třiceti procenty

Bitcoin se ve čtvrtek propadl na 58 100 dolarů a smazal veškeré zisky letošního roku. Akcie společnosti MicroStrategy (MSTR), která vsadila celou svou strategii na hromadění bitcoinu, ztratily přes 30 %. Index strachu a chamtivosti klesl na hodnotu 13 bodů, tedy do pásma extrémního strachu — úrovně, kterou trh naposledy viděl v době hlubokých medvědích propadů.

Co se vlastně stalo a proč to bolí víc, než vypadá

Pokles pod 60 000 dolarů není jen technická záležitost. Tato hranice představuje silnou psychologickou podporu, pod níž se spouštějí kaskády nucených likvidací pákových obchodů. Právě to se ve čtvrtek naplno projevilo — celá řada obchodníků, kteří vsadili na pokračování býčího trendu s pákovým efektem, byla automaticky vyřazena z trhu.

K propadu přispělo hned několik faktorů najednou:

• Americká inflační data překvapila negativně a posílila obavy z dalšího zpřísňování měnové politiky Fedu
• Bitcoinové opce v hodnotě přibližně 9 miliard dolarů expiroval ve prospěch medvědů
• ETF fondy zaměřené na bitcoin čelily čistým odlivům kapitálu
• Celkový risk-off nálada na globálních trzích zasáhla kryptoměny obzvláště tvrdě

V době psaní tohoto článku se bitcoin částečně stabilizoval na hodnotě přibližně 60 331 dolarů, tedy zhruba 1 284 053 Kč. Za posledních 7 dní však ztratil přes 4,4 %, a celková tržní kapitalizace bitcoinu se pohybuje kolem 1 210 miliard dolarů.

MicroStrategy a Saylor: sázka na bitcoinu se začíná draze vymstívat

Největší individuální korporátní držitel bitcoinu na světě, americká softwarová firma MicroStrategy (ticker: MSTR), zažila jeden z nejhorších dní ve své historii. Akcie ztratily přes 30 %, což je přímý důsledek extrémní korelace firmy s cenou BTC.

Výkonný předseda Michael Saylor drží přes 200 000 bitcoinů nakoupených v průměrné ceně okolo 35 000 dolarů. Při aktuálních cenách je pozice stále v zisku — avšak pokud by propad pokračoval směrem k hodnotám, o nichž někteří analytici spekulují (38 000 až 24 000 dolarů v krizovém scénáři), situace by se dramaticky změnila.

MicroStrategy financovala nákupy bitcoinu z velké části prostřednictvím dluhopisů a konvertibilních dluhových nástrojů. Jakýkoli výraznější a dlouhodobý propad ceny BTC tak nepůsobí jen na hodnotu portfolia, ale potenciálně i na schopnost firmy splácet závazky.

Co to znamená pro českého investora

Portfolio v korunách a měnové riziko

Český investor, který drží bitcoin, pocítil propad v plné síle. Při kurzu koruny vůči dolaru kolem 23,50 Kč/USD se hodnota jednoho bitcoinu pohybuje přibližně kolem 1 284 000 Kč. Ještě před několika týdny přitom bitcoin atakoval hranici přes 1 700 000 Kč za kus. To je pro českého držitele ztráta v řádu stovek tisíc korun na každém celém bitcoinu v portfoliu.

Daňový pohled: kdy a jak prodávat v ČR

Česká legislativa od roku 2025 přinesla částečnou daňovou úlevu pro dlouhodobé držitele kryptoměn. Pokud jste bitcoin nakoupili před více než třemi lety a zisk z prodeje nepřekročí 100 000 Kč za zdaňovací období, jste od daně osvobozeni. Pro ty, kteří nakoupili v posledních dvou až třech letech za vyšší ceny, je aktuální situace naopak příležitostí ke zvážení daňové optimalizace — případná realizovaná ztráta může být v budoucnu použita k vzájemnému zápočtu se zisky.

Před jakýmkoli rozhodnutím se poraďte s daňovým poradcem, který se specializuje na kryptoměny — tato oblast se v ČR stále vyvíjí.

Regulatorní kontext: MiCA a česká specifika

Pro české investory platí, že od letošního roku vstoupilo v plnou platnost evropské nařízení MiCA, které mimo jiné zpřísňuje požadavky na poskytovatele kryptoměnových služeb. Některé burzy omezují nebo upravují služby pro evropské uživatele — to může ovlivnit dostupnost pákových produktů, které byly u tohoto propadu jednou z klíčových příčin hromadných likvidací.

Index strachu na 13: historické paralely mluví jasně

Hodnota indexu strachu a chamtivosti na úrovni 13 bodů je extrémně vzácná. Pohled do historie ukazuje, že podobné hodnoty byly zaznamenány v listopadu 2022 po kolapsu burzy FTX, nebo v červnu téhož roku při pádu ekosystému Terra/Luna. V obou případech nastalo po fázi extrémního strachu postupné oživení — i když ne vždy okamžitě a vždy s dalšími výkyvy.

To neznamená, že dno je za námi. Ale historicky bývají podobné hodnoty indexu spojeny spíše s příležitostí pro dlouhodobé investory než s ideálním momentem pro panické prodeje.

Co dělat teď: klid jako strategie

V situaci extrémního strachu je největším nepřítelem investora on sám. Několik konkrétních doporučení pro české držitele bitcoinu:

• Neprodávat v panice: Realizace ztráty je jediný způsob, jak ji udělat skutečnou a nenávratnou
• Zkontrolovat páku: Pokud využíváte pákové produkty, výrazně snižte expozici nebo ji úplně uzavřete
• DCA strategie: Pravidelné nákupy v průběhu propadu snižují průměrnou nákupní cenu
• Nesledovat cenu každých pět minut: Krátkodobé pohyby jsou šum, ne signál

Bitcoin za 60 331 dolarů stále představuje více než trojnásobek hodnoty z počátku roku 2023. Kontext se hodí mít na paměti i ve chvílích, kdy červená čísla na obrazovce vypadají děsivě.