Korporátní nákupy BTC spadly z 500 milionů dolarů denně na minimum

Bitcoin se v posledních týdnech ocitl pod tlakem ze dvou stran najednou. Zatímco odlivy z amerických spotových ETF fondů překročily od poloviny května hranici 5,72 miliardy dolarů, méně diskutovaným, ale stejně závažným signálem je dramatický útlum korporátních nákupů BTC. Firmy, jejichž hlavním businessem je hromadění bitcoinu jako rezervního aktiva, prakticky přestaly nakupovat – a právě tato kombinace vysvětluje, proč BTC za jediný týden propadl z přibližně 74 000 dolarů na méně než 60 000 dolarů.

Dvě fronty slabé poptávky

Analytici ze společnosti Glassnode, která sleduje on-chain data, popsali situaci jednoznačně: „Jak BTC prolomil úrovně kolem 74 000 dolarů směrem k 60 000, čisté přítoky od korporátních pokladnic prudce klesly a denní nákupy se zpomalily na zlomek nedávného tempa.“ Firmy jako celek stále zůstávají čistými kupci, ale míra jejich aktivního hromadění dramaticky ochabla.

Konkrétní čísla hovoří za vše. V dubnu a květnu bylo zaznamenáno několik dní, kdy takzvané DAT firmy (digital asset treasury companies – společnosti specializující se na držbu bitcoinu jako hlavního rezervního aktiva) nakoupily přes 500 milionů dolarů v BTC za jediný den. V červnu tato aktivita prakticky zmizela z radarů.

Strategy prodala 32 BTC a trh zpozorněl

Psychologický efekt Saylora

Část analytiků se domnívá, že katalyzátorem výprodeje bylo zveřejnění informace, že Strategy – největší veřejně obchodovaná firma z hlediska držby bitcoinu na světě – prodala ve finálním týdnu května 32 BTC. Šlo sice o symbolické množství v porovnání s jejím celkovým portfoliem, ale psychologický dopad na sentiment byl nepopiratelný.

Strategy se sice vzápětí vrátila na trh a během výprodeje nakoupila BTC v hodnotě přibližně 100 milionů dolarů, ani to ale nestačilo k zastavení pádu pod hranici 60 000 dolarů. Trh jednoduše ztratil důvěru ve stálost korporátní poptávky, která v uplynulých měsících fungovala jako spolehlivý tlumič negativního sentimentu.

ETF jako druhý hřebík do rakve

Souběžně s tím americké spotové bitcoinové ETF fondy od druhého týdne května vykázaly čisté odlivy přesahující 5,72 miliardy dolarů. Jen v jednom ze sledovaných dní odteklo z 11 těchto fondů celkem 213,85 milionu dolarů. Tento trvalý odliv institucionálního kapitálu snižuje pravděpodobnost rychlého obratu k růstu.

Kde je teď bitcoin a co říkají čísla

Bitcoin se v době psaní tohoto článku obchoduje kolem 62 720 dolarů, což v přepočtu představuje přibližně 1 318 415 Kč. Za posledních 7 dní kryptoměna oslabila o 1,8 % a tržní kapitalizace celého bitcoinového trhu se pohybuje okolo 1 255 miliard dolarů. Index strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) klesl na hodnotu 12 bodů, což odpovídá kategorii extrémního strachu – úrovně, která historicky předcházela jak dalším poklesům, tak i výrazným odrazům.

• Cena BTC: 62 720 dolarů (cca 1 318 415 Kč)
• Změna za 7 dní: −1,8 %
• Odlivy z ETF od poloviny května: přes 5,72 miliardy dolarů
• Pokles korporátních nákupů: z více než 500 mil. USD/den na zanedbatelné hodnoty
• Fear & Greed Index: 12 – extrémní strach

Co to znamená pro českého investora

Portfolio a psychologie výprodeje

Pro českého investora drženého v bitcoinu jde o nepříjemnou, ale nikoli neznámou situaci. Hodnota jednoho BTC v korunách klesla za poslední týdny o desítky tisíc korun a krátkodobý výhled zůstává nejistý. Extrémně nízký index strachu historicky signalizuje, že panická fáze výprodejů je v plném proudu – to samo o sobě nebývá ideální čas pro ukvapená rozhodnutí.

Investoři s dlouhodobým horizontem, kteří bitcoin nakupují průběžně metodou průměrování nákladů (DCA – pravidelné nákupy bez ohledu na cenu), mohou aktuální úrovně vnímat jako příležitost k nákupu za nižší ceny. Naopak spekulativní pozice s pákovým efektem jsou v tomto prostředí extrémního strachu velmi riziková záležitost.

Daňový pohled

Český zákon o daních z příjmů dosud nestanovil časový test pro osvobození zisků z kryptoměn (na rozdíl například od cenných papírů). Prodej bitcoinu se ziskem podléhá zdanění bez ohledu na dobu držení – pokud investor uvažuje o realizaci ztráty pro daňové účely, je nyní vhodná chvíle konzultovat situaci s daňovým poradcem. Ztrátu lze v určitých případech uplatnit jako snížení základu daně.

Kde a jak reagovat

Čeští investoři mají přístup k bitcoinu přes tuzemské i zahraniční platformy. Při výběru burzy je důležité sledovat zejména regulatorní licencování v rámci evropského rámce MiCA, který postupně vstupuje v platnost. Platformy s licencí dle MiCA nabízejí vyšší stupeň ochrany spotřebitele a transparentnosti.

Výhled a klíčová otázka

Slabost poptávky ze dvou tradičně silných zdrojů – korporátních pokladen a ETF fondů – naznačuje, že trh potřebuje nový katalyzátor pro obrat. Historicky se podobné situace kombinace institucionálního odlivu a extrémního strachu rozhodovaly buď rychlým odrazem při prvním pozitivním makroekonomickém signálu, nebo pokračováním korekce do hlubších supportních úrovní. Klíčové bude sledovat, zda se korporátní nakupování vrátí k životu a zda ETF zastaví odlivy – obě podmínky jsou pro udržitelný obrat nezbytné.

Jedno je jisté: aktuální situace na bitcoinovém trhu není výsledkem jediného faktoru, ale souběhu několika negativních sil, které se vzájemně zesilují. A právě proto je situace závažnější, než by na první pohled napovídala relativně umírněná procentní ztráta za posledních sedm dní.