Z bitcoinových ETF odteklo 3,45 miliardy dolarů za 11 dní a cena klesla pod 61 000 dolarů

Bitcoin se obchoduje těsně pod hranicí 61 000 dolarů (přibližně 1 280 000 Kč) a za posledních sedm dní ztratil přes 17 % hodnoty. Index strachu a chamtivosti klesl na hodnotu 12, tedy do pásma extrémního strachu. Přesto skupina přesvědčených bitcoinových maximalistů odmítá panikařit a situaci označuje za nákupní příležitost, nikoli za strukturální problém digitálního zlata.

Kde zmizely miliardy dolarů

Za posledních jedenáct po sobě jdoucích obchodních dní zaznamenaly americké spotové bitcoinové ETF fondy rekordní čisté odtoky v celkové výši 3,45 miliardy dolarů. To je bezprecedentní série, která přirozeně tlačí na cenu. Bitcoin se tak propadl o více než 50 % od svého historického maxima (ATH – nejvyšší dosažené ceny) z října loňského roku.

Analytik Mati Greenspan, zakladatel Quantum Economics, přitom poukazuje na zřejmého podezřelého: umělou inteligenci. „Bitcoin nečelí problému Bitcoinu. Čelí problému likvidity,“ říká Greenspan. „Umělá inteligence se stala novou posedlostí trhu, ale posedlosti přecházejí.“

Greenspan konkrétně zmiňuje chystané IPO firmy Anthropic, která cílí na valuaci téměř jeden bilion dolarů a hodlá vybrat 50 miliard dolarů. Spolu s plánovanými vstupy OpenAI a SpaceX na burzu by mohly tyto tři transakce přilákat přes 200 miliard dolarů investorského kapitálu — tedy přesně tolik, o kolik se snížila bitcoinová tržní kapitalizace v posledním týdnu.

Saylor a rotace kapitálu

Michael Saylor, předseda představenstva společnosti Strategy (dříve MicroStrategy) a největší korporátní držitel bitcoinu na světě, se k tématu vyjádřil stručně, ale výstižně: „Kapitálové trhy financují rozvoj AI v historickém měřítku — přibližně 400 miliard dolarů za šest měsíců. Bitcoinová ETF zaznamenala odtoky okolo 4 miliard dolarů od 14. května. Jde o rotaci kapitálu, nikoliv o poškození Bitcoinu. Volatilita vytváří příležitost.“

Vývojář bitcoinového protokolu Jameson Lopp doplnil, že frustrace investorů v medvědím trhu vždy živí hledání jednoduchých vysvětlení. „Kořenovou příčinou je medvědí trh v kombinaci s tím, že tradiční finanční trhy zažívají boom umělé inteligence,“ napsal Lopp.

Prodej 32 bitcoinů zbytečně rozvířil vody

Část negativní nálady přišla také z překvapivého kroku Michaela Saylora. Strategy v závěru května poprvé za čtyři roky prodala část svých bitcoinů — konkrétně 32 kusů za přibližně 2,5 milionu dolarů — aby financovala dividendy na prémiové akcie. Sociální sítě to označily za zradu a konec éry hromadění.

Greenspan na to reaguje s ironií: „Prodej 32 bitcoinů oproti bilanční sumě přes 843 000 bitcoinů není ani zaokrouhlením na čtyři desetinná místa.“ Analytik Jason Fernandes z AdLunam ovšem varuje před přílišným zjednodušením: „BTC je pod tlakem ze všech stran najednou — odtoky z ETF, vysoké úrokové sazby, inflace, rotace zpět do technologických akcií a psychologický šok z Saylorova prodeje po letech kázání o tom, že se nikdy neprodává.“

Technologické akcie versus kryptoměny

Data hovoří jasně: index Nasdaq vzrostl za posledních dvanáct měsíců o 34 %, index S&P 500 o téměř 24 %. Kryptoměnový trh zatím nic srovnatelného nenabídl, a investoři hledají alternativy. AI akcie zůstávají mezi nejsilnějšími segmenty trhu navzdory dílčím korekcím.

• Bitcoinová ETF zaznamenala 11 po sobě jdoucích dní čistých odtoků
• Celkový objem odtoků: 3,45 miliardy dolarů
• Bitcoin ztratil za 7 dní přes 17 % hodnoty
• Pokles od ATH přesáhl 50 %
• Tržní kapitalizace BTC: přibližně 1 222 miliard dolarů

Co to znamená pro českého investora

Český investor, který drží bitcoin v korunách, pocítil kombinovaný efekt poklesu ceny i mírně silnější koruny. Kdo nakoupil BTC na historickém maximu loni v říjnu, sedí dnes na ztrátě přesahující 50 %. Kdo ale nakupoval průběžně metodou DCA (pravidelných investic bez ohledu na aktuální cenu), situace je odlišná.

Z daňového pohledu je klíčové připomenout, že při prodeji bitcoinu se zisk v České republice daní jako příjem z kapitálového majetku sazbou 15 %, případně 23 % při vyšších příjmech. Pokud investor drží BTC déle než tři roky, je prodej osvobozen od daně z příjmů fyzických osob — to platí od roku 2025 nově i pro kryptoměny. Prodávat ve ztrátě naopak může být daňově výhodné pro kompenzaci jiných zisků.

Regulační rámec MiCA, který vstoupil v EU v plnou platnost, zatím cenu kryptoměn přímo neovlivňuje, ale zvyšuje důvěryhodnost celého sektoru z dlouhodobého pohledu. Česká národní banka zatím nevydala žádné varování týkající se aktuálního poklesu.

Nakupovat, nebo vyčkat

Strike CEO Jack Mallers doporučuje jednoduše nakoupit při poklesu. Greenspan je opatrnější: „Pokud sentiment v oblasti AI praskne, bitcoin by mohl dostat ránu dvakrát — nejprve odlivem likvidity do krypta, a poté znovu od obecného útěku od rizikových aktiv.“ A dodává: „Pokud jde o to, co přijde dál, byl bych opatrný s předpokladem, že dno je již za námi.“

Historické paralely mluví pro trpělivé. V létě 2022 se bitcoin pohyboval pod 20 000 dolary a komentátoři psali o konci kryptoměr. V roce 2024 dosáhl nového ATH. Bitcoinoví fundamentalisté to dobře vědí — a právě proto zůstávají klidní.